根据CoinGecko 的统计，整个RWA 板块目前市值仅约20 亿上下，跟整体加密货币市值排行相较，甚至排不进前40 名，从资金增长的面向来看，确实是极有潜力成长的一个板块。

从今年7 月初币研开始介绍RWA 这个赛道开始，总共累积研究了20 个以上的RWA 项目，正因为背靠现实资产，RWA 项目类型极多，让第一次接触这个概念的人，往往难以在一时间掌握赛道的全貌。

这篇文章，我们就来仔细梳理这个从熊市一路涨到牛市的热门赛道，让你一篇文章搞懂 RWA 赛道中的六大板块与 18 个相关项目！

一般提到RWA（Real World Assets）这个概念，通常指的是那些真实存在于现实世界中，各式各样有形和无形的有价值资产，像是房地产、艺术品、交通工具、珠宝，以及债券、票据、碳权等。

而在区块链的领域中， RWA 指的是透过将上述资产「代币化」的技术，把这些实际存在的资产转换成数字化的代币，以在区块链网络上进行金融活动和交易。经过「代币化」后，实际资产可以更便捷地流通和交易，不仅提升了市场的开放性和透明度，同时也为投资者提供更多元的投资管道。

如果以投资形式来看，RWA 可以简单分成像是美债、借贷等每一个周期就可以回收一次利润的「固定收益」和「其他非固定收益」两种形式。但根据现在链上已有项目组成的几大板块，可以再细分成：美债板块、借贷板块、贵金属板块、ESG 碳权板块、房地产板块、其他RWA 基础设施等6 大板块。

在目前各大板块当中，最热门的是固定收益板块，美债板块总市值约七亿，其次是借贷板块。

RWA 美债板块项目：Franklin Templeton、Benji Investments、Ondo、Matrixdock、OpenEden、Backed Finance、Wisdomtree Prime

美国债券，字面意思即由美国联邦政府发行的债券，政府透过发行债券筹措营运所需的资金，而投资者则向政府提供贷款，在一定期限内（通常是6 个月），政府会支付利息并偿还本金。美国债券被视为RWA 领域中最为「安全」的选择，因为背后的现实资产验证程度最高，投资人可以透过在链上投资短中长期的美债来收取固定利息，并且可以随时赎回代币，是一种新型态的债券投资管道。

需要注意的是，美债代币项目的经济模型通常是设计与美债价格挂钩，且功能多是用来赎回投资金额，代币本身可能没有单独的上涨机制，所以不见得有单独投资的意义。

项目名称

项目代币

代币价格

代币市值

Franklin Templeton Benji Investments

-

-

-

Ondo

OUSG

$104

-

Matrixdock

STBT

$0.99

-

OpenEden

TBILL

$1.03

-

Backed Finance

bIB01

$107.99

Wisdomtree Prime

-

-

-

RWA 借贷板块项目：Centrifuge、TrueFi、Maple Finance、Goldfinch、Clearpool

▌RWA 借贷项目详细介绍：

借贷板块是RWA 次大的板块，可以简单分为有抵押品担保和无抵押品担保的贷款，项目透过资金池筹集资金向企业放款，并与投资人共享还款利息，投资人可以依照策略选择不同风险与年化的放贷商品。根据 rwa.xyz 的统计，目前借贷市场已经借出 1,804 笔资金，有着平均高达 9.67% 的年化报酬率。

需要注意的是，借贷项目的资金池利率多是浮动的，且项目可能有放款收不回来的坏帐风险，借贷项目的财务控管状况通常也会影响到代币的价格。

项目名称

项目代币

代币价格

代币市值

Centrifuge

CFG

$0.66

308,074,393

TrueFi

TRU

$0.052

56,898,960

Maple Finance

MPL

$14.97

117,461,257

Goldfinch

GFI

$1.53

97,286,661

Clearpool

CPOOL

$0.069

31,114,926

RWA 贵金属板块项目：PAXG、XAUT、KAU

贵金属板块是指将黄金、白银等贵金属上链，代币的价格通常是以一盎司为单位，直接与黄金或白银挂钩，与实物贵金属、贵金属ETF 相比的优势在于无需保管或仓储费用，而且可购买的最小单位最小细分到0.00001，24 小时即时结算随时可以交易，方便投资人弹性布局较为稳定的资产。

项目名称

项目代币

代币价格

代币市值

PAX Gold

PAXG

$2,014

454,618,974

Tether Gold

XAUT

$2,033

502,357,036

Kinesis Gold

KAU

$65.61

86,573,511

RWA ESG 碳权项目：Toucan、Senken

目前 RWA 中的 ESG 项目以碳权为大宗，在全球 2050 净零的气候目标下，各国开始严格控管碳排放，因此每年度的排放碳的权利也成为可以在市场上交易的单位。 RWA 碳权是将经过认证的碳额度注册上链，并以一公吨为单位进行交易，个人或企业可以透过购买碳代币来实际抵消额外的排放。

需要注意的是，碳信用是一个相当新兴的市场，目前碳权实际的定价机制较为混乱，如果是基于套利的角度出发，须谨慎投资。

项目名称

项目代币

代币价格

代币市值

Toucan Protocol

NCT

$1.19

-

Senken

尚未发币

-

-

RWA 其他基础项目：Canto、Pendle Finance

除了上述锚定实际资产的项目，RWA 赛道中还有一些相关的基础设施，例如Pendle Finance 是一个能够让用户各种资产的预期收益「代币化」，并再进行交易的收益衍生型DeFi 协议，可以说是专门提高资产利用率的存在，在搭上LSD 热潮过后，有机会因为衔接RWA 的固定收益板块持续壮大；而Canto 则是从Cosmos 转成EVM 生态的新兴的以太坊Layer 2 公链，正在积极开发有利于快速将资产代币化的设施套件，未来计画引入更多RWA 资产上链。

项目名称

项目代币

代币价格

代币市值

Canto

CANTO

$0.35

197,500,621

Pendle

PENDLE

$1.18

114,424,936

根据CoinGecko 的统计，整个RWA 板块目前市值仅约20 亿上下，跟整体加密货币市值排行相较，甚至排不进前40 名，从资金增长的面向来看，确实是极有潜力成长的一个板块。

不过也正因为大多数项目是跟实际的资产挂勾，这些代币都有自己特殊的经济模型，像是贵金属、美债等，其代币价格涨跌跟加密货币市场关联性极低，真正有能赚的反而是利用稳定币到各个项目中投资生息。如果是想要投资 RWA 项目的人，需要事前多做功课了解自己投资的项目代币经济模型为何（或是详读币研的介绍文章），以免事后才发现买了个寂寞。

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